华泰期货铝日报20240830：社会库存累积 铝价震动运转

  铝：国内电解铝供给端持稳运转，仅贵州、四川等地零散复产增量预期，而下流消费或跟着传统旺季的到来及国内经济影响方针的带动下向好开展，重视实践的需求和微观心情的变化，短期铝价或震动收拾为主，主张暂时张望。

  氧化铝：近来期货价格不坚定受微观与资金驱动，海外商场现货成交频频，国内开工持稳，而下流电解铝职业产能增量有限，重视后续氧化铝企业复产进展及矿石供给稳定性，主张暂时张望。

  铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得19550元/吨，较上一交易日跌落250元/吨， A00铝现货升贴水较上一交易日上涨10元/吨至-90元/吨；华夏A00铝价录得19460元/吨，较上一交易日跌落240元/吨，华夏A00铝现货升贴水较上一交易日上涨20元/吨至-180元/吨；佛山A00铝价录得19450元/吨，较上一交易日跌落260元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日相等于-190元/吨。

  铝期货方面：8月29日沪铝主力合约开于19845元/吨，收于19710元/吨，较上一交易日收盘价跌落195元/吨，跌幅0.98%，最高价到达19925元/吨，最低价到达19640元/吨。全天交易日成交183951手，较上一交易日添加43773手，全天交易日持仓183895手，较上一交易日削减4445手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19660元/吨，收于19655元/吨，较昨日午后收盘跌55元/吨。

  最新库存多个方面数据显现，铝锭库存小幅累积，不坚定多头决心，下流张望心情稠密，刚需补库为主。根本面上，国内电解铝运转产能全体持稳，暂未有规模性减、复产状况，重视四川区域高温气候对企业用电的影响。需求方面，下流多刚需备库为主，工业材及板带企业职业新增订单略有好转，增量大多数来自轿车材及3C方面。现在下流需求改进痕迹并不显着，商场正值淡旺季切换阶段，需重视实践消费状况。

  库存方面，截止8月29日，SMM计算国内电解铝锭社会库存81.10 万吨，较上星期同期相等。截止8月29日，LME铝库存85.67 万吨，较前一交易日削减0.35万吨，较上星期同期削减1.77万吨。

  氧化铝现货价格：8月29日SMM氧化铝指数价格录得3921 元/吨，较上一交易日相等，澳洲氧化铝FOB价格录得521 美元/吨，较上一交易日相等。

  氧化铝期货方面：8月29日氧化铝主力合约开于3926元/吨，收于3948元/吨，较上一交易日收盘价上涨11元/吨，涨幅0.28%，最高价到达3978元/吨，最低价为3915元/吨。全天交易日成交228528手，较上一交易日削减118929手，全天交易日持仓93955手，较上一交易日削减4142手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于3951元/吨，收于3968元/吨，较昨日午后收盘涨20元/吨。

  氧化铝根本面来看，因为矿端供给偏紧连续，部分产能爬产压力较大，短期来看难以实现大幅度的增产，估计后续氧化铝新投及复产进展显着放缓，而下流电解铝运转产能坚持稳定，仍存在补库需求，加之库存水平坚持低位。估计短期现货供给偏紧的格式仍将继续。

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