铝价上涨带动业绩翻番 天山铝业上半年净利润增长超103%

  近日，上市铝企陆续披露2024年半年报。从披露情况能够准确的看出，今年以来，铝价持续上涨的行情以及多个有关政策的出台，对行业产生了积极的影响。其中，天山铝业凭借一体化优势，在众多同业中表现突出，交出了亮眼的业绩答卷。

  财报显示，天山铝业上半年实现营业收入137.85亿元，虽与去年同期相比略有减少，但净利润达到20.74亿元，同比大幅度增长103.45%；扣非后净利润亦实现了168.42%的增长，达到19.61亿元。

  对于业绩大幅度增长的原因，天山铝业表示，上半年公司自产铝锭及氧化铝外销均价较去年同期分别上涨约7%和26%，但基于公司的一体化布局优势，凭借充足的铝土矿库存使得整体生产所带来的成本保持稳定，助力经营业绩同比大幅提升。

  在电解铝板块，尽管上半年氧化铝价格不断攀升，但天山铝业凭借新疆较低的煤炭采购价格，自备电成本稳中有降，叠加碳素成本下降，总体成本稳定，而铝价同比和环比均有所上涨，天山铝业电解铝板块盈利提升。

  天山铝业在广西靖西市拥有年产250万吨的氧化铝生产线，上半年实现氧化铝产量109.3万吨，同比增长约7%。受益于稳定的氧化铝生产所带来的成本，以及氧化铝产品外销价格持续上涨，天山铝业上半年在氧化铝板块实现利润同比大幅度的提高。此外在报告期内，天山铝业高纯铝销量同比增长10.9%，铝箔销量今年以来逐月增长。

  就各板块产量来看，今年上半年，天山铝业电解铝产量为58.54万吨，同比略有增加。氧化铝产量109.3万吨，同比增长6.8%。阳极碳素产量26.9万吨，同比基本持平。高纯铝产量为1.6万吨，铝箔产量为0.6万吨。

  与此同时，今年上半年，新疆内外运费有所下调，并且随公司天足铁路专用线的通车，氧化铝、铝锭等原材料和产成品的运输和装卸效率得到大力提升，运输成本随之下降，从而进一步增厚了电解铝板块的利润。

  展望下半年，铝价将在需求增量刺激下得到提振，天山铝业有望通过上下游产业链持续放大一体化战略优势。从上游原料端来看，天山铝业完成几内亚本土矿业公司股权收购后，正扎实推进几内亚项目铝土矿开采和发运。目前，该项目已进入实际开采阶段，首批矿产品即将运回国内，将有效满足该公司氧化铝生产所需的原材料，增强原材料的自给能力。

  同时，天山铝业在广西的自有铝土矿项目也在按计划有序推进，探转采工作正在进行中，预计年内能取得采矿证。上述项目的顺利落地，将保障该公司上游原材料的自给率，逐步提升一体化成本的稳定性。

  值得注意的是，为维护广大股东权益，增强投资者信心，并进一步建立完整公司长效激励机制，天山铝业分别于2022年和2024年两次实施股份回购计划，通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份3830.33万股，使用资金总额超过2.5亿元（不含交易费用）。截至目前，两次回购方案均已顺利实施完毕。

  证券之星估值分析提示天山铝业盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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