铝职业调查：需求结构优化与供需缺口隐现

  2025年2月28日，有色金属加工业协会发布2024年铝加工材产值数据，提醒我国铝下流需求的动态改变。多个方面数据显现，铝材总产值增速达4.4%，近五年复合增加率（CAGR）为3.9%，印证了铝作为根底资料的稳健需求。虽然地产范畴对铝需求的连累效应明显，但工业铝型材产值初次逾越修建铝型材，叠加其他范畴需求的增加，为职业供给了重要支撑。展望2025年，原铝供给增速估计降至2%以下，供需缺口或许逐渐扩展，铝价及锻炼赢利或继续高位运转。

  2024年，地产范畴对铝需求连累起伏达6%，但工业铝型材产值初次逾越修建铝型材，成为要害增量来历。工业铝型材大范围的使用于机械设备、交通运输等范畴，其增加不只弥补了修建范畴的下滑，也反映出我国制造业改变开展方法与经济转型对铝材需求的拉动效果。

  铝材在新能源、电子等范畴的浸透率继续提高。作为轻量化结构资料，铝在轿车、航空航天中代替传统资料的进程加快；凭仗优异的导电导热功用，其在电力设备、消费电子中的使用场景不断拓宽。多范畴需求的同步增加，凸显了铝作为功用资料的战略价值。

  除工业型材外，铝板带箔、铝箔等细分品类产值均完成增加。例如，家电范畴获益于“国补”方针连续，铝消费坚持安稳；电力出资坚持高增速，进一步拉动输变电设备用铝需求。多元化需求的结构性调整，有用缓解了单一范畴动摇对职业的冲击。

  虽然新能源轿车增速或许放缓，光伏范畴用铝增量有限，但电力出资、家电消费的支撑效果仍然明显。叠加地产连累高峰期已过，2025年铝需求增速估计与近年水平附近，不会呈现大幅违背。

  2025年被视为我国原铝供给增速的极点，估计全年供给增速缺乏2%。跟着电解铝产能挨近方针上限，新增产能开释受限，而需求端坚持刚性增加，职业大概率面对供需缺口。这一布景下，铝价及锻炼环节赢利或坚持高位，乃至创下新高。

  全球微观经济动摇或许按捺铝需求量开端上涨，而能源价格上行、环保方针趋严将推高锻炼本钱。此外，安全出产监管晋级对产能安稳性的影响亦需注重。职业需在供需紧平衡中应对多重应战，夯实长时间开展根底。

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