铝：价格震动 库存续降 注重下流需求

  美联储将于周三发布最新方针声明以及最新的猜测摘要，商场遍及估计其周三将保持利率不变，注重点在于决策者对利率的最新猜测。 从基本面看，近期买卖双方博弈继续，氧化铝现货商场有零散现货成交，成交价格进一步小幅下调。国内氧化铝出口窗口封闭，氧化铝交割库仓单总注册量超 28 万吨，后续氧化铝出口及交仓或难以供给继续性需求。 上星期国内铝下流加工有突出贡献的公司开工率上升，环比涨 0.8 个百分点至 61.6%。短期铝加工公司连续复苏格式，但消费康复略没有抵达预期，且铝价高位按捺下流收购志愿，致部分企业开工受限，全体上升起伏不高。估计本周开工率连续上行趋势。 虽然“金三银四”传统旺季效应逐渐发酵，三月初国内铝库存去库体现强于预期，但铝价继续冲击两万一大关，对铝产业链现货供需格式有影响，出库量高位回落且周末到货添加，新的一周国内铝库存此前的优异体现难继续，不过因去库仍在连续，后续库存改动全体趋势暂未改动。到 3 月 17 日，国内铝锭及铝棒社会库房存储的总量续降 0.9 万吨至 116.2 万吨，同比来看节后第六周的去库力度属近七年中游体现；新年前后 10 周累计增量为 52.3 万吨，增幅 84.7%，体现平平。 微观心情买卖预期带动，海外关税方针重复影响短期价格动摇，短期铝价高位运转。后续需注重美国关税方针改动及下流需求实践开释状况，谨防海外交易冲突晋级及高铝价下流或许会引起的需求负反馈危险。 估计价格短期震动运转，注重矿石端复产开展和下流开工。后期注重/危险要素包含微观预期变化、地舆政治学危机开展、矿端复产状况、消费开释状况。