国海良时期货：9月11日铝早评

  1.现货：上海有色A00铝锭(Al99.70)现货含税均价为19340元/吨，比较前值上涨180元/吨；上海有色氧化铝价格指数均价为3942元/吨，比较前值上涨4元/吨；

  2.期货：沪铝价格为19390元/吨，比较前值上涨175元/吨；氧化铝期货价格为3859元/吨，比较前值跌落15元/吨；

  3.基差：沪铝基差为-55元/吨，比较前值上涨45元/吨；氧化铝基差为83元/吨，比较前值上涨19元/吨；

  4.库存：到9-09，电解铝社会库存为76.8万吨，比较前值跌落2.6万吨。按区域来看，无锡区域为31.8万吨，南海区域为23.1万吨，巩义区域为6.8万吨，天津区域为2.2万吨，上海区域为4.1万吨，杭州区域为4.5万吨，临沂区域为2万吨，重庆区域为2.3万吨；

  5.赢利：到9-04，上海有色我国电解铝总成本为17709.98元/吨，比照上海有色A00铝锭均价的即时赢利为1620.02元/吨；到9-10，上海有色氧化铝总成本为元/吨，比照上海有色氧化铝价格指数的即时赢利为元/吨。

  6.氧化铝：氧化铝保持在3600-4200这样的价格区间的逻辑将一向保持至10月。之后，跟着底子面的改动，供给预期添加而需求削减。几内亚旱季完毕后，铝土矿供给将康复，国内部分矿山或许在秋季复产，而西南区域进入枯水期或许会引起下流铝厂减产，由此削减对氧化铝的需求。尽管如此，氧化铝产能的提高空间存在约束，国产产线仍然受限，底子面的改动或许削弱价格的下方支撑，但不会底子改动商场格式。

  7.电解铝：现在铝锭+铝棒总库存继续去库，且行将迎来需求旺季，因为电解铝11月份之前产能都将处于最大值，从底子面视点在供给不变的前提下需求量开端上涨将给与必定支撑，但现在微观气氛一般，等候9.19议息会议。