华泰期货铝日报20241122：现货价格坚持高位 氧化铝震动运转

  铝：国内电解铝供给端受本钱等要素影响，出现零星减产及复产放缓的现象。而跟着部分加工公司外贸订单价格上调，商场对铝材出口退税撤销的忧虑得到必定缓解，铝价仍有必定支撑。

  氧化铝：矿石对氧化铝产能提高的约束仍存，且仍需重视北方区域重污染气候预警影响对当地氧化铝厂出产的搅扰，而国内电解铝出产对氧化铝的需求持稳向好，现在氧化铝商场供给仍存缺口，对氧化铝现货价格有一点支撑，期货方面受资金影响动摇或加大。

  铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得20700元/吨，较上一交易日跌落90元/吨， A00铝现货升贴水较上一交易日相等于80元/吨；华夏A00铝价录得20630元/吨，较上一交易日跌落100元/吨，华夏A00铝现货升贴水较上一交易日跌落10元/吨至10元/吨；佛山A00铝价录得20610元/吨，较上一交易日跌落70元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨20元/吨至-5元/吨。

  铝期货方面：11月21日沪铝主力合约开于20750元/吨，收于20720元/吨，较上一交易日收盘价跌落80元/吨，跌幅0.38%，最高价到达20815元/吨，最低价到达20605元/吨。全天交易日成交139136手，较上一交易日添加6415手，全天交易日持仓205952手，较上一交易日削减6076手。夜盘方面，沪铝主力合约开于20700元/吨，收于20620元/吨。

  昨日华夏现货成交较差，跟着郑州发动新一轮的环保管控，下流需求下降。从最新的库存数据剖析来看，现在新疆区域发运仍体现欠安。铝基本面暂无明显变化，铝锭社库连续去库，一起本钱端氧化铝现货价格继续上涨，支撑铝价。近期受因环保和本钱等方面要素影响，贵州、河南和广西区域部分电解铝厂出现停槽减产的状况。需求方面，跟着部分加工公司外贸订单价格上调，商场对铝材出口退税撤销的忧虑得到必定缓解。

  库存方面，截止11月21日，SMM计算国内电解铝锭社会库存53.90 万吨。截止11月21日，LME铝库存71.11 万吨，较前一交易日削减0.03万吨，较上星期同期削减1.04万吨。

  氧化铝现货价格：11月21日SMM氧化铝指数价格录得5673 元/吨，较上一交易日上涨14元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得785 美元/吨，较上一交易日相等。

  氧化铝期货方面：11月21日氧化铝主力合约开于5408元/吨，收于5364元/吨，较上一交易日收盘价跌落66元/吨，跌幅1.22%，最高价到达5449元/吨，最低价为5302元/吨。全天交易日成交205694手，较上一交易日削减3201手，全天交易日持仓249062手，较上一交易日削减21031手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于5364元/吨，收于5321元/吨。

  矿石方面，此前在GAC母公司EGA的几内亚铝土矿出口事务中止之后，其矿石到国内港口的运送也被冻住，近来GAC面对永久封闭的危险，需重视后续矿石供给方面的稳定性。现在GAC每年出口近1500万吨铝土矿，仅次于SMB和CBG。供给方面，受采暖季影响，氧化铝出产扰动增多，氧化铝供给难有大的增量，且现在海外氧化铝价格居高不下，估计短期难有进口氧化铝供给弥补。需求方面，北方冬储还没完结，其他当地铝厂也有库存缺乏的状况，但在高本钱限制下，部分电解铝厂存在已修电解槽缓启、年度大修槽方案提早履行的状况。氧化铝基本面出现供给小缺口，对氧化铝现货价格构成必定的支撑。

  1、供给端变化超预期。2、流动性变化超预期。3、矿石供给大增。回来搜狐，检查更加多